全国2018年4月自考00067《财务管理学》试卷答案

　　全国2018年4月自学考试财务管理学真题答案及评分参考

　　(课程代码 00067)

　　一、单项选择题 (本大题共20小题，每小题1分，共20分)

　　1.D 2.A 3.A 4.B 5.C

　　6.C 7.D 8.A 9.C 10.B

　　11.B 12.B 13.C 14.D 15.A

　　16.D 17.A 18.B 19.C 20.A

　　二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分。共10分。

　　21.ACDE 22.AD 23.BC 24.ABD 25.ABC

　　三、简答题：本大题共3小题。每小题5分，共15分。

　　26、盈亏临界点：是指公司经营达到不贏不亏的状态。(1分)

　　影响因素:

　　(1)销售量;(1分)

　　(2)单价;(1分)

　　(3)单位变动成本;(1分)

　　(4)固定成本。(1分)

　　27、概念：证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资本，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资本，为保障基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。(2分)

　　特点：(1)集合投资;(1分)

　　(2)分散风险;(1分)

　　(3)专业理财。(1分)

　　28、优点：(1)能使公司具备较强的机动灵活性。(1分)

　　(2)适时的支付额外股利，既可使公司保持正常、稳定的股利，又能使股东分享公司繁荣的好处，并向市场传递有关公司当前和未来经营业绩良好的信息。(2分)

　　(3)可以使依赖股利收入的股东在各年能得到最基木的收入而且比较稳定，因而对有这种需求的投资者有很强的吸引力。(2分)

　　四、计算题(本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题, 按前4题计分，每小题10分，共40分)

　　29.(1)应收账款周转天数=[360×(370+510)÷2]/4400=36(天)(3分)

　　(2)流动比率=3360/1680=2(2分)

　　速动比率=(850+510)/1680=0.81(2分)

　　(3)净资产收益率={1350/[(3000+3500)÷2]｝×100%=41.54%(3分)

　　30.(1)债券的年利息=lOOO×6%=60(元)(2分)

　　(2)利息总现值=60×(P/A，10%，5)=60×3.7908=227.45(元)(2分)

　　(3)债券内在价值=1000×(P/F，10%，5) +60×(P/A，10%，5)=1 000×0.6209+227.45=848.35(元)(3分)

　　(4)当债券发行价格低于或等于848.35元时，投资者才会投资该债券。(3分)

　　31.(1)租金支付的形式：后付(普通)年金。(2分)

　　(2)租赁设备在整个租赁期间支付租金的现值P=20000×(P/A，6%，5)=20000×4.2124=84248(元)(3分)

　　(2)乙公司应选择融资租赁方式取得设备。(3分)

　　理由：因为租赁设备支付租金的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。(2分)

　　32.(1)增发普通股的股数=2000/5=400(万股)(2分)

　　(2)每年支付的债券利息=(2000+2000)×8%=320(万元)(2分)

　　3)每股收益无差别点的EBIT：

　　(EBIT-2000×8%)×(1-25%)/(8000+400)=(EBIT-320)×(1-25%)/8000

　　EBIT=3520(万元)(3分)

　　筹资决策：因为预计的年息税前利润4000万元大于每股收益无差别点3520万元，应选择B方案(发行债券)筹来所需资金对公司更为有利。(3分)

　　33.(1)投资回收期=200/40=5(年)

　　(2)净现值=40×(P/A，10%，9) + (40+5)×(P/F，10%，10)-200 =40×5.7590+45×0.3855-200=247.71-200=47.71(万元)(3分)

　　或：净现值-40×(P/A, 10%, 10) +5×(P/F, 10%, 10)-200=40×6.1446+5×0.3855-200=247.71-200=47.71 (万元)

　　获利指数=[40×(P/A, 10%, 9)+(40+5)×(P/F, 10%, 10)]/200=247.71/200=1.24(3分)

　　或获利指数=[40×(P/A, 10%, 10)+5×(P/F, 10%, 10)]/200=247.71/200=1.24

　　(3)项目的净现值大于零，获利指数大于1，该项目可以投资。

　　34.(1)增加的销售收入额=10500-9000=1500(万元)(2分)

　　(2)改变信用条件前的坏账损失额=9000×2%=180(万元)(1分)

　　改变信用条件后的坏账损失额=10500×4%=420(万元)(1分)

　　(3)改变信用条件后增加的税前损益=1500-[(210+400+420)-(90+200+180)]=940 (万元)(3分)

　　(4)由于税前损益大于零，所以可以改变信用条件，延长信用期间。(3分)

　　五、案例分析题：本题15分。

　　35.(1)股权登记日：2017年5月22日;(2分)

　　除息日：2017年5月23日;(2分)

　　股利支付日：2017年6月12日。(2分)

　　(2)甲公司的股利支付方式有股票股利和现金股利两种。(4分)

　　(3)甲公司实行固定股利政策。(2分)固定股利政策的优点：增强投资者信心;满足投资者取得正常稳定收入的需要;在一定程度上降低资本成本并提高公司价值。(3分)

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